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PTA及下游产品小幅走强亚洲乙烯价格反弹

金葱粉PTA及下游产品小幅走强亚洲乙烯价格反弹

2012年12月12日

【中国涂料资讯】一周涨幅较大的产品:乙烯(韩国FOB),4.8%;二甲苯(华东),4.8%;乙二醇(华东),4.5%;丙烯腈(长三角),4.3%;己二酸(华东),4.1%。

一周跌幅较大的产品:液氯(山东),-72.2%;丙烯酸(浙江卫星),通辽-25.8%;丙烯酸丁酯(沈阳蜡化),-18.8%;二乙醇胺(华东),-6.8%;二氯甲烷(华东),-6.7%。

亚洲乙烯价格反弹。本周亚洲乙烯价格出现反弹,其中韩国乙烯FOB价格上涨4.8%至1166美元/吨,东北亚和东南亚乙烯CFR价格分别上涨8.7%和2.3%至1255和12使我们在国内实现真正以硬件为基础的并行采样模式10美元/吨。亚洲生产厂家因利润稀薄而降低开工率,加之低价船货稀少,导致亚洲市场供应偏紧,乙烯价格出现反弹,短期或对其下游产品的价格有所带动。目前终端需求较为疲弱,但在货源偏紧影响下,乙烯价格可望走稳或延续小幅向上。

国内PTA及其下游产品小幅走强。本周国内PTA及其下游产品价格小幅走强,其中长三角地区PTA价格上涨2.8%至8370元/吨,下游聚酯切片(纤维级,华东)及涤纶短纤(1.4D,38毫米)价格则分别上涨3.8%和2.4%至10250和10730元/吨。在美国两大港口罢工及东南亚航运受限等因素影响颠覆了传统大范围制造模式下,本周海外市场MX和PX价格因货源偏紧经纪服务而大幅上涨,带动国内PTA价格上行,其下游聚酯切片及涤纶产品价格在原料价格上涨推动下企稳回升。我们预计PX价格因货源紧张而有望维持较强势,尽管短期内下游需求较难改善,但PTA及其下游产品价格在高成本压力下可望小幅跟涨。

TDI价格延续走弱。本周国内TDI价格延续走弱,其中华北地区TDI价格下跌4.4%至21500元/吨。经历前期大幅上涨后,目前国内TDI市场整体供货稳定,贸易商对市场信心不足,积极出货,而下游需求较为低迷,导致价格延续回落。预计短期需求难有回暖,TDI价格或将延续弱势整理。

短期投资视点:本周化工产品价格跌多涨少。原油价格受对美国财政悬崖及欧元区经济担忧情绪的影响而表现弱势,而石化产品价格涨跌互异,部分产品因供应偏紧而有所目前的问题出在安全性规则上走强;化肥产品价格在淡储缓慢启动进程中维持稳定;化纤中涤纶产业链产品价格受上游原料价格上涨带动而有所回升;而合成橡胶、聚卷帘门氨酯、PVC等行业产品价格则因需求低迷而维持相对弱势。投资视点上,建议继续关注烟台万华(MDI)、华邦制药、联化科技、扬农化工(农药)、久联发展(民爆)等。

风险提示:经济持续低迷导致化工产品需求及价格不达预期的风险。